- 作者：chedoofus
- 編譯：DA Trader Association
- 撰文日期：2023 / 01 / 17
前言
2023 年 1 月 12 日開出了去年 12 月份的整體 CPI 增數同比下滑至 6.5% 與部分機構經濟學家預期的數值吻合; 前值為7.1%, 而剔除波動率較大的能源與食品的核心 CPI 為5.7%; 前值為 6% . 對於聯準會的加息縮表政策確實使得通脹逐漸回落。
本篇週報不細究分析 CPI 中各個消費板塊的數據，我個人主觀的認為加息已經不在是整體經濟環境的核心因素，因為這一輪通脹頂峰已經過了且美聯儲方對於放緩加息的態度也不是什麼新鮮事。相反的，看完 1 月份的非農數據以及失業率後我反而覺得整體就業市場的走向才是 2023 年我們必須特別關注的重點。
就業市場
12 月份的失業率為 3.5%; 前值 3.6%。失業率又回落回去年 5 月以及 7 月的點位，同時這也是近 50 年來的低點。
另一方面，12 月的非農就業崗位新增了 22.3 萬個超出預期的 20 萬崗位。雖然非農數據是超出市場預期的且這也是 2020 年 12 月份負增長以來的最低水平; 每小時薪資成長率也開始放緩。
這意味著美國整體勞動力市場還是略顯強勁；因歷經快 1 年的升息政策使得就業市場且從薪資成長方面來看整體就業市場是感覺開始有降溫的訊號出現。
但新聞上不段充斥著各大高科技產業都不間斷地在進行裁員的動作，但事實上平均薪資較高的科技業從業人員只佔了整體就業人口約 2% 之多，更何況裁員的人數放在整體市場上來說是微不足道的。透過下圖表可以發現到 12 月非農就業崗位主要的聚集在休閒娛樂業以及教育醫療類等因受疫情打擊最嚴重的需求開始恢復過來。
開出的工作崗位高於市場的預測代表著整體經濟仍然在創造許多的工作機會，但不間斷的負增長非農數據也點出雇主們也開始採取較為謹慎的態度來招聘員工以準備面對潛在的經濟衰退問題。
我認為失業率的抬高可以有效的幫助美國通脹的下降，但這是一種硬著路的方式會帶給美國人民一定的痛苦並把美國經濟帶入溫和衰退的方式才真的較有可能抵達聯準會抑制通貨膨脹率回歸至2%的目標。
結語
那失業率的提升是如何有助於抑制通貨膨脹的呢？
每當一個新的失業人出現，無論有無家庭的情況下都會削減開而需求量下降通常伴隨著物價的走低。
進一步來說，當勞動力市場開始疲乏時，雇主們也不需要透過提高薪資方式來吸引其他雇方的人才，相對來說薪資水平就會開始趨近於平穩；而當薪資水平持平的情況下，雇主們就不會把原先預期的薪資漲幅轉化為原物料或者各類產品的成本上，一旦停止漲價這個趨勢就會延伸至整個經濟市場中使其降低通貨膨脹率。
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