- 文章撰寫：Ang0x.eth
- 編譯：DA Trader Association
- 撰寫日期：2023 / 02 / 09
前言
比特幣在這一周的價格變化為 -1210.78 USD (-5.06%)，自 1/21 起，比特幣價格的波動範圍約在 22.3k ~ 24.2k 之間。
以型態分析來說，正在走一個 Range，處於上漲中繼或築頂下跌的過程當中。
Figure 1: Bitcoin Price Changed Chart
比特幣走勢
雖然在部分的鏈上分析學者眼中，目前處於小牛初期的階段，但我們還是需要冷靜客觀的分析鏈上的活動資訊，以穩定幣的流通供應量來分析的話，我們以 21 與 100 日移動平均線當作短中期的穩定幣供應積極度。
當短中期移動平均線黃金交叉時 (MA21>MA100)，代表短期資金充沛，後續可能引領上漲；
當短中期移動平均線死亡交叉時 (MA21<MA100)，代表短期資金短缺，後續可能無力上漲。
我們可以看到在 2022 / 04 / 14 時，發生死亡交叉，而後也發生下行趨勢。在 2022 / 12 / 26 時，發生黃金交叉，後續也跑出了反彈行情大幅上漲。目前 2023 / 02 / 04 也發生了死亡交叉，究竟會不會複製之前的走勢，我們可以拭目以待。
Figure 2: Bitcoin Price & Stablecoins Circulating Supply
延續剛剛的結論，穩定幣短期供應，其實是有點短缺的，這點在交易所的穩定幣存量上面也看得出來，在這段上漲過程中，存量也到了相對最低點，這也可以解釋為什麼目前拉盤動力不是很足夠。
Figure 3: Bitcoin, Ethereum Price & Stable Coins Reserve
結語
接著我們來分析短期的交易所數據，自一月初上漲至今，現貨交易所的比特幣存量，在這段上漲過程中，不斷的被買入並轉移出交易所。
而衍生品交易所的存量，在第一段上漲至 20k 左右時，就沒有太大的變化，大致都在同一個水平存量。
搭配 Figure. 3 的結論來看，這段時期累積的 Open Interest 應大部分來自比特幣幣本位合約，客觀來說，這不太像牛市該有的現貨買入的引領上漲。
Figure 4: Bitcoin Exchange Reserve, Open Interest & Funding Rate
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