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前言
隨著加密貨幣市場的快速發展，以太坊（ ETH ）作為全球第二大加密貨幣，逐漸成為機構投資者的重要資產配置選擇。傳統金融巨頭富達（ Fidelity ）推出了 Fidelity Ethereum Fund (FETH)，依然投資者可以透過傳統金融的方式間接參與到 ETH 的市場中。FETH 的出現不僅讓投資變得更簡單，也讓傳統金融與加密貨幣市場的界線越來越靠近。
而加密貨幣做市商 Cumberland 的角色也顯得尤為重要。Cumberland 作為機構投資者提供流動性和執行大額交易，成為連接傳統金融機構與加密貨幣交易所的橋樑。在近期市場大額轉移中觀察到一個現象，當 Cumberland 將來自富達的 ETH 轉移至 Coinbase 交易所時，ETH 價格往往在美股開盤時出現短期回落，隨後反彈上漲。
本文將從富達 FETH 以太坊基金的背景，分析 Cumberland 在轉移 ETH ，並探討其轉移行為對市場價格的影響。希望通過這些分析，可以讓投資者更了解加密貨幣市場中的操作模式與其轉移的意義。
富達 FETH 以太坊基金：讓投資 ETH 像買股票一樣簡單
Fidelity Ethereum Fund ( FETH ) 是一種專注於以太坊的投資工具，讓投資者提供間接參與 ETH 市場的機會，就是不用直接買 ETH 的情況下也能參與市場。FETH 的推出代表著傳統金融機構對加密貨幣市場的進一步認可和接納，也為投資者提供帶來了不少優勢和好處：
門檻超低，小白也能玩
FETH 通過傳統的基金結構，讓投資者無需直接持有 ETH 即可參與市場 ，不需要擔心技術問題和保管好 ETH 就能參與市場。這特別適合對加密貨幣不熟悉但希望分散投資組合的投資者。
透明性和流動性
FETH 提供標準報告和透明的定價，投資者可以輕鬆追蹤基金的表現。此外，FETH 提供日內流動性，無鎖期，買賣自由。
富達的專業經驗
富達從 2014 年就開始研究比特幣，累積了十年經驗。他們甚至有自己的區塊鏈部門，技術底子夠硬。這也是為什麼 FETH 一推出就衝上現貨 ETF 第四名。
我們可以從上圖中發現，發行商 Fidelity 中的 FETH 是位居第四。也就是從 ETH 現貨 ETF 上架至今 ( 2025/01/24 ) 一共累積了 14.5 億美元的 ETH 資產。那他們的 ETH 是如何操作的呢？讓我們繼續往下看。
解密富達與 Cumberland 轉移 ETH 的途徑 ：為什麼總在美股開盤時轉幣？
如果你是加密貨幣投資者，一定看過 Whale Alert 大額轉移警報。比如最近一筆 19,551 ETH 從未知錢包轉到做市商 Cumberland，再轉到 Coinbase Institutional。
這些訊息看似流水帳，但其實藏著機構操作的關鍵訊號！那我們從這些大額鏈上轉移警報中可得到什麼有效的資訊呢？如何簡單化這些繁雜的轉移？
我們可以透過 Arkham 的鏈上工具，從中可以發現 Fidelity ( 左 ）錢包轉移 ETH 到 Cumberland ( 右 ) 旗下的錢包後才轉移到 Coinbase。經過這些簡化後的資訊，我們是時候來探討這些轉移後是否會影響價格和之間的關係。
富達與 Cumberland 轉移 ETH 之間的價格關係
從數據中找答案，轉移與價格行為的重要關聯
在 2024/10/02 Fidelity 與 Cumberland 轉移 2,500 顆 ETH 到 Coinbase，價格先下跌 6.81% 後上漲 9.13%。
在 2024/10/11 Fidelity 與 Cumberland 轉移 1,500 顆 ETH 到 Coinbase，價格上漲 14.70%。
在 2024/11/05 Fidelity 與 Cumberland 轉移 13,000 顆 ETH 到 Coinbase。，價格先下跌 2.96% 後上漲 43.24%。
在 2024/11/18 和 11/20 Fidelity 與 Cumberland 轉移 4,000 和 15,000 顆 ETH 到 Coinbase，價格先下跌 3.88% 和 3.37% 後上漲 11.33%。
在 2024/11/21 Fidelity 與 Cumberland 轉移 16,000 顆 ETH 到 Coinbase，價格先下跌 3.81% 後上漲 8.88%。
在 2024/12/31 Fidelity 與 Cumberland 轉移 6,000 顆 ETH 到 Coinbase，價格先下跌 3.00% 後上漲 13.00%。
在 2025/01/08 和 01/09 Fidelity 與 Cumberland 轉移 10,000，11,250，11,248 和 22,500 顆 ETH 到 Coinbase，價格下跌 12.78%。
總結
從上述 Fidelity 與 Cumberland 轉移 ETH 的規律中可以發現 ：
轉移時間總在美股開盤前，一般上傳統金融的投資者會重新調整倉位。對此筆者會解讀為想透過短期的壓低價格吸引散戶拋售後機構進行低價買入的行為。所以當 Fidelity 透過 Cumberland 轉移 ETH 至 Coinbase（ 尤其在美股開盤時段 ），ETH 價格普遍呈現「先跌後漲」 趨勢。 ( 下跌 3 至 6% 後才上漲 )
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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