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加密貨幣市場:動盪和波動後的數據分析

  • 作者:Ang0x.eth
  • 編譯:DA Trader Association
  • 撰文日期:2023 / 06 / 22

前言

本週對於所有有在加密貨幣市場投資的投資客來講,不管是心情還是倉位都歷經了像三溫暖一樣的洗禮與震盪,在歷經了 SEC 訴訟事件與美聯儲數據公佈後,加密市場到底發生了什麼事,讓我們一起用數據來探討


數據分析

Figure 1: Bitcoin Price, BTC.D & Total Market Cap (@TradingView)

首先看到比特幣的價格變動,這幾天從 25k 的位置,直直攀升漲至 30k,漲幅高達 24.3%,一舉突破從 4 月份至今的下降趨勢,也一度逼近 2022 年 6 月份後的最高峰。

再來我們關注的是,比特幣優勢指數 (BTC.D),此指數從 2022 年 11 月份過後,開啟一路上爬的上升趨勢,在此波上漲之前,BTC.D 為 49%,而後一路攀升近 5.2 個百分點,最高達至 51.8%,睽違兩年,上次達到此位置是 2021 年 4 月份的事,代表比特幣已取回不少的統治力。

而在加密總市值上面的表現,在此段上漲過程,增加了約 166.4B (16.9%),也是相當可觀,但也僅僅只是突破 5 月以來的高點,造成此次比特幣價格變動最大的原因,主因主要還是來自於外部傳統金融市場的消息與購買居多,這也反映在比特幣的優勢指數上面。

Bitcoin Dominance Index (BTC.D)

又名為比特幣優勢指數,其計算方式為比特幣循環市值除以加密貨幣總市值所得出,也可將看為為比特幣在加密貨幣市場的市值佔比。
Figure 2: Bitcoin Trading Volume (Spot vs. Derivative) (@CryptoQuant)

那再來我們就有一個疑惑,造成此次比特幣價格往上推動以及市值占比攀升的主要原因是什麼?

我們採用了比特幣的現貨與衍生品交易量比值數據來做判讀,可以看到此段上漲過程中,現貨的交易需求有著明顯的提升,根據此數據呈現的結果,我們可以推定此段行情高機率是由現貨所帶動。

Bitcoin Trading Volume (Spot vs. Derivative)

現貨交易所與衍生品交易所交易量比值,相對高值表現貨交易所使用需求較大,相對低值則表衍生品交易所使用需求較大。

Figure 3a: Bitcoin Short Liquidations in 3 Years (@CryptoQuant Mignolet)

Figure 3b: Bitcoin Short Liquidations in 1 Year (@CryptoQuant Mignolet)

根據上面的結論,我們推測現貨購買為比特幣主要的價格推動因素,這結論與 CryptoQuant 分析師 Mignolet 提出的看法一致。

他從比特幣的空頭清算量觀察到,在此三年間 ( Figure. 3a ),幾乎所有的大額空頭清算,都發生在大幅急遽拉升的行情,但這次上漲行情的空頭清算量顯著的較低。

接著看到一年內的數據 ( Figure. 3b ),前兩段大幅的攀升,所引發的空頭清算,都相對高於這次的行情許多,由此我們也可以簡單的劃分出,期貨合約拉升與現貨合約拉升的差異。

最後回到本段行情的空頭清算數據,相較於前幾次也是明顯的低,可歸於現貨拉升,而這也符合先前的推論。

Figure 4: Bitcoin Exchange Reserve Ration (U.S. vs. Off-Shore) (@CryptoQuant)

那再來大家會很好奇的是,這些現貨的購買來源是哪個地區較多的,我們可以從 Bitcoin Exchange Reserve Ration (U.S. vs. Off-Shore) 這個數據觀察到的現象來推測。

在近期這段拉升的行情當中,來自美國交易所的儲備比例也有較明顯的往上積累,推測這也可以應證近期的傳統金融機構入手比特幣的消息。

Bitcoin Exchange Reserve Ration (U.S. vs. Off-Shore)

美國交易所供應量除以離岸交易所供應量

結語

這週加密貨幣市場經理了劇烈波動,比特幣價格上升至 30k 美元,加密總市值增加約 1664 億美元。

這些現象歸因於現貨交易量的增加與美國交易所儲備增加,也顯示出了市場活躍,與傳統金融投資人對加密市場的濃烈興趣。


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