- 作者：Ang0x.eth
- 編譯：DA Trader Association
- 撰文日期：2023 / 06 / 22
前言
本週對於所有有在加密貨幣市場投資的投資客來講，不管是心情還是倉位都歷經了像三溫暖一樣的洗禮與震盪，在歷經了 SEC 訴訟事件與美聯儲數據公佈後，加密市場到底發生了什麼事，讓我們一起用數據來探討。
數據分析
首先看到比特幣的價格變動，這幾天從 25k 的位置，直直攀升漲至 30k，漲幅高達 24.3%，一舉突破從 4 月份至今的下降趨勢，也一度逼近 2022 年 6 月份後的最高峰。
再來我們關注的是，比特幣優勢指數 (BTC.D)，此指數從 2022 年 11 月份過後，開啟一路上爬的上升趨勢，在此波上漲之前，BTC.D 為 49%，而後一路攀升近 5.2 個百分點，最高達至 51.8%，睽違兩年，上次達到此位置是 2021 年 4 月份的事，代表比特幣已取回不少的統治力。
而在加密總市值上面的表現，在此段上漲過程，增加了約 166.4B (16.9%)，也是相當可觀，但也僅僅只是突破 5 月以來的高點，造成此次比特幣價格變動最大的原因，主因主要還是來自於外部傳統金融市場的消息與購買居多，這也反映在比特幣的優勢指數上面。
Bitcoin Dominance Index (BTC.D)
又名為比特幣優勢指數，其計算方式為比特幣循環市值除以加密貨幣總市值所得出，也可將看為為比特幣在加密貨幣市場的市值佔比。
那再來我們就有一個疑惑，造成此次比特幣價格往上推動以及市值占比攀升的主要原因是什麼？
我們採用了比特幣的現貨與衍生品交易量比值數據來做判讀，可以看到此段上漲過程中，現貨的交易需求有著明顯的提升，根據此數據呈現的結果，我們可以推定此段行情高機率是由現貨所帶動。
Bitcoin Trading Volume (Spot vs. Derivative)
現貨交易所與衍生品交易所交易量比值，相對高值表現貨交易所使用需求較大，相對低值則表衍生品交易所使用需求較大。
根據上面的結論，我們推測現貨購買為比特幣主要的價格推動因素，這結論與 CryptoQuant 分析師 Mignolet 提出的看法一致。
他從比特幣的空頭清算量觀察到，在此三年間 ( Figure. 3a )，幾乎所有的大額空頭清算，都發生在大幅急遽拉升的行情，但這次上漲行情的空頭清算量顯著的較低。
接著看到一年內的數據 ( Figure. 3b )，前兩段大幅的攀升，所引發的空頭清算，都相對高於這次的行情許多，由此我們也可以簡單的劃分出，期貨合約拉升與現貨合約拉升的差異。
最後回到本段行情的空頭清算數據，相較於前幾次也是明顯的低，可歸於現貨拉升，而這也符合先前的推論。
那再來大家會很好奇的是，這些現貨的購買來源是哪個地區較多的，我們可以從 Bitcoin Exchange Reserve Ration (U.S. vs. Off-Shore) 這個數據觀察到的現象來推測。
在近期這段拉升的行情當中，來自美國交易所的儲備比例也有較明顯的往上積累，推測這也可以應證近期的傳統金融機構入手比特幣的消息。
Bitcoin Exchange Reserve Ration (U.S. vs. Off-Shore)
美國交易所供應量除以離岸交易所供應量
結語
這週加密貨幣市場經理了劇烈波動，比特幣價格上升至 30k 美元，加密總市值增加約 1664 億美元。
這些現象歸因於現貨交易量的增加與美國交易所儲備增加，也顯示出了市場活躍，與傳統金融投資人對加密市場的濃烈興趣。
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