投研週報

比特幣ETF有哪些?台灣要怎麼買BTC現貨ETF?

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前言

本文全面解析比特幣ETF,這一連結傳統金融與加密貨幣的創新產品。從基本定義到市場現狀,文章詳細介紹了 11 檔獲批的比特幣現貨ETF,並對其特點進行了比較。內容涵蓋ETF的購買方法、對市場的影響,以及相關的優勢與風險。

透過回答常見問題,文章為投資者提供了明確的指引。無論是加密貨幣愛好者還是傳統投資者,都能從中獲得有價值的洞察,幫助他們在這個新興市場中做出明智的投資決策。


比特幣ETF 是什麼?

比特幣ETF(Exchange-Traded Fund,交易所交易基金)是一種追蹤比特幣(BTC)價格的投資產品。允許投資者在不直接持有或管理比特幣的情況下,通過傳統證券交易所參與比特幣市場。

該投資工具結合了比特幣的價格表現和 ETF 的便利性,為投資者提供了一種更加簡單、安全的方式來投資比特幣。比特幣ETF的出現,代表著比特幣投資進入了一個新的階段,為傳統投資者參與加密貨幣市場提供了一個重要的橋樑。

比特幣現貨ETF vs 比特幣期貨ETF

比特幣ETF 主要分為兩種類型:現貨ETF和期貨ETF。了解這兩種 ETF 的區別對想參與這塊領域的投資者至關重要。

  • 比特幣現貨ETF:直接持有實際的比特幣(BTC)。基金管理公司購買並存儲實際的比特幣,ETF的價值直接反映其持有的比特幣價值。現貨ETF被認為更能準確反映比特幣的實際市場價格。
  • 比特幣期貨ETF:投資於比特幣期貨合約,而不是直接持有比特幣(BTC)。這種 ETF 的價值會受到期貨市場的影響,可能與比特幣(BTC)實際價格產生偏差。期貨ETF 可能面臨額外的風險,例如展期成本等等。

2024 年1月 10 日,美國證券交易委員會(SEC)首次批准了 11 檔比特幣現貨ETF 在美國上市,這被視為比特幣(BTC)和整個加密貨幣市場邁向主流金融的重要里程碑。比特幣現貨ETF 的推出,為投資者提供了一種更直接、更透明的方式來投資比特幣(BTC)。


比特幣現貨ETF有哪些?

比特幣現貨ETF美股代號

以下是目前獲批的 11 檔比特幣現貨ETF 及其美股代號。這些 ETF 都直接投資於比特幣(BTC),為投資者提供了多樣化的選擇:

  1. Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF (FBTC)
  2. ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
  3. Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
  4. VanEck Bitcoin Trust (HODL)
  5. Coinshares Valkyrie Bitcoin ETF (BRRR)
  6. Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
  7. Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC)
  8. WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
  9. Tidal Commodities Trust I (DEFI)
  10. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
  11. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
比特幣現貨ETF
比特幣現貨ETF 列表與市場數據(source

各家比特幣 ETF 比較

目前市場上已有多家機構推出了比特幣現貨和期貨ETF,這些ETF各有其特色和優勢,適合不同類型的投資者。在這裡,我們將介紹幾個比較受歡迎的比特幣 ETF 並進行比較,幫助投資者了解各自的優勢和不足,以下是幾個主要比特幣ETF的簡要比較:

  • iShares Bitcoin Trust (IBIT):由全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)推出,管理費 0.25%,截至 2024 年 8 月中旬資產規模達 41.9 億美元。這支 ETF因其低管理費和大規模資產而受到投資者青睞。

  • ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO):ProShares 是首批推出比特幣期貨 ETF 的機構之一,BITO ETF 是以比特幣期貨合約為基礎。主要優勢在於其可用性和流動性,由於在紐約證券交易所上市,投資者可以輕鬆地在傳統股票平台上買入或賣出該 ETF。然而,由於這是一個期貨 ETF,投資者需要承擔合約展期所帶來的潛在費用,且與比特幣現貨價差的風險。

  • Purpose Bitcoin ETF (BTCC):Purpose Bitcoin ETF 是全球首個獲得監管批准的比特幣現貨 ETF,於加拿大推出。BTCC 直接持有比特幣,並通過冷錢包保管,這有效降低了數字資產存儲的風險。該 ETF 的管理費相對較低,使其對長期投資者更具吸引力。此外,BTCC 提供兩個版本,分別是以美元和加元交易,方便投資者選擇。

  • Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC):富達投資旗下產品,同樣採用0.25% 的低管理費策略,資產規模僅次於 IBIT。FBTC 憑藉富達的品牌優勢,吸引了大量投資者。

  • Grayscale Bitcoin Trust (GBTC):Grayscale Bitcoin Trust 雖然技術上不是 ETF,但它是最接近的公開交易比特幣基金之一,轉型為ETF 後管理費降至 1.5%,資產規模最大。GBTC 將投資者的資金直接投資於比特幣,並且其股份可以在公開市場上進行交易。GBTC 的優勢在於其提供了一種相對簡單且間接持有比特幣的方式。然而,GBTC 經常交易在其資產淨值(NAV)之上的溢價或折價,可能導致投資者的實際收益無法準確反映比特幣價格的波動。

  • VanEck Bitcoin ETF (XBTF):VanEck Bitcoin ETF 是另一個受歡迎的比特幣 ETF,主打低管理費用,對長期投資者來說是一個很大的優勢。此外,VanEck ETF 涉及的資產管理公司擁有豐富的經驗和良好的聲譽,給投資者提供了額外的信任。然而,該 XBTF 也面臨與其他期貨 ETF 相似的風險,即期貨合約展期費用和 BTC 現貨價格跟蹤誤差。
比特幣ETF比較
比特幣現貨ETF各家費用比較

比特幣ETF推薦哪個?

對於大多數投資者來說,以下幾個因素可以作為選擇比特幣ETF的參考:

1、管理費:較低的管理費意味著更少的長期成本。IBIT 和 FBTC 的 0.25% 管理費在比特幣ETF 中相對較為優惠,更適合長期投資者。

2、資產規模和流動性:較大的資產規模通常意味著更好的流動性,有利於降低買賣價差。大規模的比特幣ETF 可以提供更穩定的交易環境。 

3、發行機構信譽:選擇知名度高、資金實力雄厚的發行機構可以降低運營風險。例如貝萊德、富達等大型資產管理公司推出的比特幣ETF ,在這方面會更有優勢。 

4、追蹤誤差:選擇能夠緊密追蹤比特幣價格,追蹤誤差較小的 ETF。對於希望準確反映比特幣價格走勢的用戶特別重要。

以上綜合考量來說,IBIT 和 FBTC 或許是較為適合大多數投資者的比特幣ETF選擇。但投資者應根據自身需求和風險承受能力,仔細評估每一個比特幣ETF 的特點後再做出選擇。


比特幣現貨ETF怎麼買?

台灣可以買嗎?

截至 2024 年 8 月,台灣投資者目前依舊無法直接通過本地券商購買美國的比特幣現貨ETF。主要原因是金融監督管理委員會(金管會)出於風險考慮,禁止透過複委託方式購買連結虛擬貨幣的 ETF,包括比特幣現貨ETF。

雖然 SEC 在 2024 年 1 月 10 日批准比特幣現貨ETF 在美國主要交易所上市,但兩週後台灣多家券商接獲主管機關通知,表示只能透過複委託賣出比特幣現貨ETF,不可以新增買進

比特幣ETF台灣怎麼買?
比特幣ETF 複委託禁止買進公告(source

這項決定主要基於虛擬貨幣商品價格波動大且風險高的考量,目的在保護台灣的投資人。不過,台灣投資者仍有其他方式參與比特幣ETF 投資:

1、國外券商帳戶:可以開設美國券商帳戶,如 Interactive Brokers、Charles Schwab 等,通過這些平台購買比特幣現貨ETF。 

2、香港券商:部分香港券商提供美股交易服務,可以購買比特幣現貨ETF。這為台灣投資者提供了另一種接觸比特幣(BTC)投資的渠道。 

3、等待本地政策變化:隨著全球對加密貨幣監管的逐步完善,未來台灣可能會放寬對比特幣ETF 的限制,允許本地投資者直接參與。

金管會也表示,券商公會已在 2024 年 4 月 22 日提出開放複委託投資海外比特幣ETF 的建議方案,一是先從專業投資人,所謂的專業投資人包括機構法人,或是資產一定規模以上的自然人;二是投資人在進行複委託之前,必須要簽風險預告書。因此在 2024 年底有望看到有條件的開放購買比特幣ETF。

購買教學

鑑於目前情況,台灣投資者如果想要購買比特幣現貨ETF唯一的方式是通過國外券商,以下是簡易的購買步驟教學:

  1. 國外券商
    • 對於初學者,建議選擇 Firstrade(第一證券)、eToro ,這二家券商提供中文化的 UI 介面。
    • 對於專業投資人,則可以考慮 Charles Schwab(嘉信證券),相較於前者,嘉信證券提供更多元的投資產品。
  2. 開戶資料準備
    • 有效期內的護照
    • 常用手機號碼
    • 常用電子信箱
  3. 註冊開戶
    • 填寫個人資訊
    • 上傳證件資料
    • 完成個人基本財務資訊填寫
    • 等待開戶成功通知
  4. 資金轉入:
    • 通過國際電匯將資金匯款到你的交易賬戶
    • 注意:不同券商可能有不同的最低入金要求和手續費
  5. 下單購買比特幣現貨ETF
    • 登入券商交易平台 app
    • 搜尋你想購買的比特幣現貨ETF 代碼(如 IBIT、FBTC 等)
    • 選擇購買數量和下單類型(市價單或限價單)
    • 確認訂單並執行交易

附註:購買比特幣現貨ETF 前請仔細閱讀產品說明書,了解相關風險和費用。比特幣市場的高波動性意味著投資者可能面臨顯著的投資風險。


SEC 通過比特幣現貨ETF 後帶來的影響

SEC 批准比特幣現貨ETF 對加密貨幣市場,尤其是比特幣(BTC)市場產生深遠影響:

通過前預期炒作到通過後的走勢

1、價格上漲:比特幣價格在 ETF 獲批後迅速上漲,從 4 萬美元左右攀升至 7 萬美元以上,顯示了市場對比特幣現貨ETF的積極反應。

 2、市場情緒轉變:投資者信心增強,機構參與度提高。比特幣現貨ETF的推出為傳統金融機構提供了一個合規的比特幣投資渠道。 

3、流動性增加:ETF 的推出為虛擬貨幣市場帶來了更多流動性,有助於降低價格波動和提高市場效率。

比特幣現貨ETF走勢
比特幣現貨ETF 通過後市場短期的消息利多出盡下跌
比特幣現貨ETF影響
比特幣現貨ETF通過後市場長期價格與報酬表現

套利盤影響

比特幣現貨ETF的推出也帶來了對於機構們新的套利機會:

1、ETF 與現貨市場套利:當比特幣ETF價格與現貨比特幣價格出現差異時,套利者可以通過買入價格較低的一方,賣出價格較高的一方來獲利。有助於保持 ETF 價格與比特幣現貨價格的一致性。

 2、不同 ETF 之間的套利:各家比特幣ETF之間可能存在微小的價格差異,為高頻交易者提供了套利空間。這種套利活動有助於維持不同比特幣ETF之間的價格平衡。

這些套利活動雖然有助於保持比特幣市場的效率,但也可能在短期內增加市場波動性,並且帶來假性的買盤。投資者在參與比特幣ETF 投資時,需要意識到這些市場動態。

更多關於比特幣的套利議題,可以參考《比特幣買盤的供需矛盾?!套利盤對 BTC 價格的主導、影響》!


比特幣現貨ETF的優缺點&風險

優點

1、便利性:無需處理加密貨幣錢包和交易所,投資者可通過傳統經紀賬戶購買比特幣ETF,簡化了投資流程。 

2、監管保障:比特幣現貨ETF 受 SEC 監管,提供更高的投資者保護,降低了直接持有比特幣的部分風險。 

3、流動性:比特幣ETF在主流交易所交易,流動性好,便於投資者進行快速買賣。 4、稅務簡化:相比直接持有比特幣,ETF 的稅務處理可能更簡單,有助於投資者更好地管理稅務問題。

缺點和風險

1、追蹤單一標的:比特幣ETF僅追蹤比特幣價格,缺乏投資組合多樣化,可能增加投資風險。 

2、管理費:投資者需支付年度管理費,長期可能影響投資回報。雖然部分比特幣ETF 的管理費較低,但仍是投資者需要考慮的成本。 

3、市場風險:比特幣價格波動劇烈,投資者會面臨較大的資產波動。比特幣ETF無法完全對沖掉比特幣本身的市場風險。 

4、監管風險:未來監管政策變化可能影響比特幣ETF的運作和表現。加密貨幣領域的監管環境仍在不斷演變與迭代。

 5、技術風險:雖然比特幣ETF不直接持有數字資產,但底層資產的安全性仍然重要。例如比特幣網路的鏈上技術問題可能影響 ETF 的表現。

比特幣現貨ETF優缺點

常見問題

台灣有比特幣ETF嗎?

截至2024/9月為止,台灣尚未有直接的比特幣ETF。台灣金融監督管理委員會(金管會)出於風險考慮,暫時禁止透過複委託方式購買連結虛擬貨幣的ETF。

比特幣ETF何時上市?

美國證券交易委員會(SEC)於2024年1月10日批准了首批比特幣現貨ETF在美國上市。然而,台灣目前尚未有明確的比特幣ETF上市時間表。

如何買比特幣ETF? 

對於台灣投資者,目前可以通過開設國外券商帳戶(如Interactive Brokers、Charles Schwab等)來購買美國上市的比特幣ETF。

比特幣ETF 有股息嗎?

比特幣ETF不派發股息。因為比特幣(BTC)本身不產生收益,比特幣ETF 的回報主要來自比特幣價格的增值。簡而言之,比特幣ETF 的回報完全依賴於比特幣價格的變動。

比特幣ETF和直接購買比特幣有什麼區別?

比特幣ETF和直接購買比特幣(BTC)的主要區別包括:

  1. 便利性:比特幣ETF 可以通過普通的股票交易賬戶購買,直接購買比特幣則需要使用加密貨幣交易所。
  2. 安全性:ETF 由專業的投資機構管理,可降低個人存儲和管理比特幣的風險。
  3. 監管:比特幣ETF 受到嚴格的金融監管,而直接購買比特幣的監管程度較低,目前較少的法律能夠約束。
  4. 費用結構:ETF 收取管理費,而直接購買比特幣現貨涉及交易和存儲費用。
  5. 所有權:ETF 投資者不直接擁有比特幣(BTC),而是擁有連結比特幣(BTC)價值的證券。

比特幣現貨ETF 的通過無疑開啟了加密貨幣投資的新紀元,為更多傳統投資者提供了接觸比特幣(BTC)市場的機會。

不過考慮到比特幣市場的高度波動性和不確定性,投資者仍需保持謹慎和理性的態度。無論是選擇比特幣現貨ETF 還是其他投資工具,都應該基於更全面的市場研究和個人財務規劃。


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