- 作者：Ang0x.eth
- 編譯：DA Trader Association
Puell Mutiple
- Puell Mutiple：此指標的定義為，當日挖礦獲利值除以 365 天的平均獲利值。簡單來說的話，可以把它看成是每天挖提賣的礦工，在一整年當中的獲利水平高低，數值越大代表此時段價格可能被高估，越容易迎來來自礦工的拋壓；反之數值越低則是越可能被低估。
我們可以看到，在過去近十年當中，僅有五次時段低於 0.5 的水平 Puell 值，而我們所處的當下，也是處於 Puell Mutiple，被低估的時段，代表礦工在此時的挖礦利潤已非常低。
Hash Rate
- Hash Rate：此數據的定義為，礦工每秒在網路中挖礦算力的平均值。礦工越多，比特幣的挖礦難度也越高，Hash Rate 也會隨之升高。
就當下而言，Hash Rate 已來到了新高位置，這表明礦工數量仍不斷地在成長，就情緒來說，實在不像一個熊市會出現的狀況。回顧過去 4 年，每當 Hash Rate 衝出 ATH 之時，而後總還是會遭遇下跌修正。
換句話說，市場的相對低點，也都不會是 Hash Rate 的 ATH，雖說在今年五月份的大跌，Hash Rate 有短暫的被修正，但又隨即攀回 ATH 位置，以這攀升的速度來說，實在不太像一個底部，部分礦工棄守，該有的表現。
平均算力 Computing power income
以平均算力來推算挖礦利潤的話，目前在同等算力的情況下，挖出比特幣的顆數，也是近三年的最低值，這點也剛好反映了 Figure 1 & Figure 2 的數據，挖礦難度最高，利潤極低。
礦工流出數據
最後我們來看到的是，比特幣礦工地址的流出數據，在過去一年間，每當礦工地址流出大於 10k 比特幣時，往往是下跌前轉出，也可能是相對的高點，此數據若搭配 Exchange Inflow CDD 與 SOAB，應可以做出更好的判斷短期風險。
結語
觀察礦工數據，可以更好的對短期風險與長期估值下明確的結論。
在目前的挖礦數據中，挖礦難度與礦工人數仍不斷的增加，但隨著比特幣的價格下跌、收入下降，也絲毫不影響礦工的熱度。估計需要來個更猛烈的清掃，更大力度下跌的底部，才會迎來礦工灰心的真底部。
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