- 作者：Crypto_xu_yan
- 編譯：DA Trader Association
- 撰寫日期：2023 / 03 / 30
前言
近期 BTC 的表現相當強勁，細數第一顆比特幣誕生自今，已走過十幾個年頭，這項資產的價值也不斷水漲船高。
而黃金自古以來就是重要的避險資產，素有「槍聲一響，黃金萬兩。」的美名。
至於美元就更不必多說，強盛了 200 年的美利堅合眾國就是藉著與這項貨幣的相輔相成，稱霸世界。
今天就來將比特幣與另外兩者進行一些近期的對比，看看能否透過美元指數與黃金來看出比特幣的行情端倪。
比特幣與黃金的關係
BTC 是不是能夠成為與黃金匹敵的避險資產已經是幣圈的陳年老話題，所以我們單純的聚焦在過去這一兩年來兩者的價格關係。
從下圖可以看到，BTC 在 2021 – 2022 4月之前，大多時候與黃金的價格走勢都是呈現負相關的。
而在這之後，BTC 與黃金開始呈現正向關係，特別是進入 2023 年後尤為明顯。
以我自己的觀點來看，2021 – 2022/04 這段黃金之所以與 BTC 價格有那麼大的負相關，或許是因在牛市 BTC 受到加密貨幣市場先天的高槓桿特性，導致價格過度膨脹，降低了與黃金的相關性。
再加上黃金的資金量體大於 BTC 不少，兩邊的波動度也會有影響。
而在 2022/04 – 2023 現今，受到宏觀大環境的疲弱經濟影響，各式資產價格都走了均值回歸的特性，也讓黃金與 BTC 一致下跌。
另外近期這兩者的高度關聯性或多或少還是與歐美銀行業的危機拖不了掛鉤。
我們無法因為這種單一事件就將 BTC 跟黃金定位成同等級的避險資產，但可以確信的是炒作這項避險議題的氣氛在加密市場是很濃厚的。
透過下圖也可以概括看到從 2021/05 至今，BTC 與黃金的相關係數，讓讀者們可以更方便看清楚兩者間的關係。
比特幣與美元指數的關係
這兩者的關聯就相對比較單純，從下圖來看，基本上就是高度的負相關，原因在於美元作為全球儲備貨幣的角色，比特幣大多利用美元計價。
因此才會出現美元漲比特跌、美元跌比特漲的現象，另外黃金對美元也有這種特性。
三者比較
若是將 BTC 與黃金現貨都各自再加上 DXY 指數去比對，在近期的價格行為上都是有符合上面的概念，也就是 BTC 與黃金共漲、DXY 續跌的概念。
但其實光靠這些也頂多只能看出近期的市場共識關聯度，因此我們再加上 CME 比特幣期貨以及黃金期貨的缺口去做搭配。
從下圖的圓圈處可以看到，3/13 的拉漲中，兩者的期貨都出現了相當程度的缺口，從復盤的經驗加上缺口的特性來看，這類的情緒性拉漲較容易回補。也因此在未來的劇本中，或許也能考慮空頭到這個價格區間的選項。
結語
單從近幾年這三者的價格變化角度來看，我認為在較大的週期下要單靠他們的關係去預測出比特幣的走勢是比較困難且較沒有參考性的。
或許主要的問題還是在於市場共識對於 BTC 的資產性質不同。
（但若單看BTC與DXY就相對容易，主要是多了黃金當作參考變數）
但若是以較小的週期，順應當下的關聯性，再搭配期貨缺口或是其他市場數據來看，把握度或許會更高。也期待讀者們能夠發現更多特殊的關聯性，幫助自己的交易判斷！
以上資訊僅供參考學習，並非投資建議。
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