- 文章撰寫：幣圈小太陽
- 編譯：DA Trader Association
- 撰寫日期：2023 / 02 / 22
前言
藉著這次的 119 事件，來寫一下幣圈的黑天鵝事件。
2020 年 3 月 12 日 BTC 從 8000 點腰斬，事件最低點來到 3782 點，這次下跌可以分兩階段，後面會提到，而最主要可以追溯到當時疫情爆發，全球經濟的衰弱，因此許多投資者紛紛想要避險，而這時具有較好流動性的加密貨幣資產想當然的被拿來拋售換現，大量的賣壓使得價格下跌，加上永續合約的槓桿特性，普遍市場的槓桿率長期偏高，因此只要價格急速下跌就會造成一連串的清算。
交易深度
幣圈還有另一個特性就是各大交易所的價格深度並不統一，因此會有交易者在交易所之間轉移資產以避險，甚至恐慌會出現擠兌現象，鏈上的需求瞬間暴增，但價格崩跌使得礦工關機，一來一往造成巨大的延遲，鏈上擁塞， ，
歷史背景
當時的其中一間主流交易所 BitMEX 的 Perps 交易僅接受 BTC 做為抵押品，合約做多，但 BTC 價格下跌，交易損失加上抵押品價值下降，大幅下跌的情況下就會有流動性風險，流動性不足時就會造成更大的清算，進一步加速了下跌，最慘的時候有 2 億多美元的多頭等待清算，加上主流交易所的位置，將這個價格推到其他交易所，因此 BitMEX 選擇下線停機暫停清算，並且用交易所的保證金吃掉多頭的清算平倉，才沒有導致價格近一步崩跌，否則有可能會在瞬間看到 BitMEX 交易所的 BTC 歸零。
本次 2022 FTX 死亡螺旋事件
再拉回來看這次的 119 事件。
月初 FTX 的 CEO SBF 控制的對沖基金 Alameda Research Q2 財務報表被 coindesk 揭發，總資產中有接近1/3 是 FTT，且相當於淨資產的近乎 90%，換句話說 FTX 近乎可以左右這間公司的存亡，並且 FTT 跟Alameda 會有類似 UST 和 LUNA 的死亡螺旋現象，FTT 下跌造成 Alameda 資產縮水，資不抵債，而Alameda 又大量持有 FTT，面臨清算時，所有資產變現，FTT 價格崩跌，FTX 自然也不能倖免。
得知此訊息的 CZ 在 11 月 6 日半夜發推文表示有 LUNA 的前車之鑑，宣布將會清倉手上所有 FTT，Alameda 表示願意以 22 美元價格全收，FTT 價格也因為兩人發文在半小時來回 20% 並且震盪下跌。
此時 FTX 交易所已經發生無法提幣的情況，但 SBF 表示有足夠現金可以提款。
11 月 7 日約 27 萬枚 FTT 轉入幣安交易所後，10 點左右 BTC 開始下跌，FTT 四小時跌幅更達到了 30%，11 月 9 日 CZ 發推有意願收購 FTX 協助解決流動性問題，但卻有可能觸發反壟斷條例，並且此消息傳出並沒有辦法阻止 FTT 價格崩盤，SBF 的個人資產也從 160 億美元縮水至 9.9 億，並且用戶資金缺口不斷擴大，FTX 仍然無法提領，這和 LUNA 的穩定幣以 LUNA 本身作為掛勾的案例類似，SBF 的債權多以 FTT 做為抵押品，價格崩跌資產縮水又面臨清算，死亡螺旋。
11 月 10 日幣安放棄收購F TX，加密貨幣市場崩跌，從CZ發推後短短四日，BTC 價格重挫超過 25%，SBF 失聯，FTX 官網關閉，法律團隊辭職，Alameda 官網推特清空，第二大交易所殞落，和 FTX 儲備金有關的加幣貨幣如 SOL 隨著事件一同崩盤。
我們可以從這兩次事件獲得甚麼省思?
幣圈沒有不可能，市值前五的 LUNA 可以一星期歸零，強如三箭也會殞落，第二大交易所僅僅三天就倒閉，分散風險，交易時要學習大戶，避險時要學習散戶，不要 ALL IN，加密貨幣市場還有許多不成熟的地方，待改進的空間也很大，因此獲利空間也很大，這也是幣圈吸引人的地方，吸取教訓，保持謙卑，如Alex說過的：「步步穩，事事盡心。」也希望這次受害者能調整心態，並獲得屬於他們的賠償，不要落井下石，也不要獵巫，KOL的 虧損可能比你的身家還要多好幾倍，保持同理心，繼續在市場活下去，大家加油！
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