加密貨幣 時事分析 鏈上數據

中心化交易所儲備證明的真實性?

中心化交易所儲備證明的真實性?
  • 作者:Ang0x.eth
  • 編譯:DA Trader Association
  • 撰文日期:2022 / 12 / 19

前言

中心化交易所儲備證明 ( Proof of Reserve ) 的真實性,目前可驗證的方式和管道不多,一些鏈上數據網站像是 Glassnode、CryptoQuant 都有提供或是出產一些鏈上分析,來幫助普羅大眾驗證這些數據的真實性。


交易所資產增持

理論上來說,鏈上數據平台統計的交易所存量如果越詳盡,所有的增減變化會與交易所提供的儲備證明有著極為正相關的走勢,甚至於完全同步

在 Figure.1 中,我們可以看到,在 Glassnode 上統計的 BitMEX 存量,在 2020 下半年度以前,雖與 POR 曲線未貼合,但也仍是高度正相關,而後完全重疊;

Figure.2 的 Deribit 存量,則是在 2022 上半年前高度相關,後才曲線貼合。

中心化交易所儲備證明的真實性?
Figure 1: BitMEX POR & Exchange Balance

中心化交易所儲備證明的真實性?
Figure 2: Deribit POR & Exchange Balance


儲備證明爭議?

但事實上不會都這麼順利完美,我們可以看到 Figure.3 的 OKEx 儲備證明與存量曲線,猛一看的話會認為是兩個完全沒相干的數據,那為什麼會造成差異如此巨大的結果?

中心化交易所儲備證明的真實性?
Figure 3: OKEx POR & Exchange Balance

根據 CryptoQuant 官方的調查分析,幣安儲備證明的估算抵押品比例約為 99%,與幣安所公布的 97%~101% 極為接近,且 BNB 代幣佔比的比例仍然相對較低,這些數據增加了幣安資產的可信度與安全性。

中心化交易所儲備證明的真實性?
Figure 4: Bitcoin Monthly Total Exchange Reserves


結語

由於眾多因素及用途,交易所是擁有數個冷、熱錢包的,而所謂的儲備證明,也不是就真的把交易所的全部資產攤開來給你看,嚴格來說,儲備證明只是交易所存量的一個小小的子集合而已,這點在越大的交易所越明顯


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