- 作者：p3nchan
- 編譯：DA Trader Association
- 撰文日期：2023 / 04 / 12
前言
本篇文章小企鵝阿批將向你介紹拍賣市場理論（Auction Market Theory / AMT，或譯為競價市場理論），帶你了解市場與訂單流動性的運作原理。拍賣市場理論是一種技術分析的流派，這種概念可以作為 MP（Market Profile） 以及 VP（Volume Profile）的基礎原理，對於後續學習 TPO（Time-Price Oppotunity）、VP 可以有更深層的幫助。
拍賣市場理論的原理
拍賣市場理論的主要概念是認為金融市場與其他拍賣現場沒有差別，每時每刻都有買家和賣家在市場上交易。在這個理論模型種，市場（Market）的主要目的是：
- 實現雙向拍賣過程中的交易——買與賣
- 尋求資產的公平價值
拍賣市場理論透過供給與需求的動態和價格行為來呈現這一過程。在工具方面，我們可以使用 MP 或 VP 這樣的形式來表達描述拍賣市場理論，其中我們會使用鐘狀分佈一個標準差（約為 68%）的區域當作價值區間 Value Area。
拍賣市場理論的重點概念
首先，我們先來了解拍賣市場理論中的三個重要的關鍵要素，分別是：
- 價格 Price：在市場上宣傳交易，例如合理的買進價格
- 時間 Time：調節價格的機會，例如透過時間判斷買入點
- 成交量 Volume：衡量拍賣的成功或失敗
接下來，我們將市場分為兩個類型：
- 平衡市場 Balance：在一個平衡市場之中，買家和賣家對價格達成共識，願意在當前的價格進行買賣。這是因為他們認為此時的價格是合理（公平）的。平衡市場通常表現為波動較小，價格變化不大，市場處於震盪的狀態。通過 MP 或 VP，我們可以快速發現這個合理的價格，而通常此時的分佈也會趨近於鐘狀分佈。
- 失衡市場 Imbalance：失衡市場與平衡市場正好相反。市場參與者對合理價格存在著分歧，一方更具侵略性並導致市場出現了趨勢。
一般來說，市場只有約 20% 的時間處於趨勢狀態（失衡），80% 的時間處於震盪、盤整狀態（平衡）。而在價格行為上，一旦市場進入到了合理價格內，它更有可能保持平衡，並在這個合理價格區間內探索。而如果市場處於不平衡的狀態，它通常會往上或往下探索，直到停止。通常停止的位置會在過去的合理價格區間內。
小結
這篇文章深入介紹了拍賣市場理論的基本概念。作為金融市場與訂單流動性的基礎原理，拍賣市場理論包含價格、時間和成交量等要素，並將市場區分為兩大類型：平衡市場與失衡市場。透過這些概念的理解，我們在接下來的篇幅將會提到關於市場活動以及應用原理。後續這些學習內容將是掌握 TPO 和 VP 的基礎技巧，補充我們學習訂單流的其中一塊重要拼圖。
註：本文內容主要來自 TradingRiot，如果需要閱讀原文請上網搜尋。
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