作者：p3nchan
編譯：DA Trader Association
撰文日期：2023 / 05 / 17

前言

市場，是一個由買賣雙方構成的場所。一個繁榮的市場是由活躍的買賣交易構成的，而市場的萎縮往往由交易的冷淡而引發。在任何商品市場中，我們都可以觀察到這種現象。例如，當假日來臨，人流量激增，導致商家的銷售量和價格波動增大。而在季節轉換時，過季商品常常打折銷售，使得精明的消費者爭相購買。商家雖然低價賣出商品，卻產生了現金流幫助資金的週轉，從而推動新的循環。這是市場的經濟規律之一。

當價格與人們心理預期的價值不同時，就會產生分歧，進而構成裡市場變化的基礎。Peter Steidlmayer 總結了 30 年的期貨市場經驗，將價格與市場變化總結成一套理論，即 Market Profile 市場輪廓理論，或稱為四度空間理論，以下簡稱為「MP」。

這套理論的核心概念在於：當價格與價值永遠會產生分歧，而只有產生分歧的時候，投資者才能捕捉到價格低於價值時，進而買入這些商品。

市場輪廓 Market Profile：一個整理市場訊息的方法

MP 是一種將市場訊息彙整的方法，這其中可以包含價格與合理價值、低估與高估區域、時間等訊息。相對於訂單流的四項工具與其策略而言，MP 是將市場數據統整的方法，並非是一種交易系統或交易策略，而是一種較具統整性的分析工具。

時間價格機會 Time Price Opportunity：判讀價格與時間的組合

時間價格機會 Time Price Opportunity 簡稱為「TPO」，則是一種針對每個時間點價格變化的統計方法。上圖是顯示壓縮到左側的 TPO 圖。

使用 TPO 判讀時，會使用一日內的時間段來進行。最常使用的時框是 30 分鐘時框。每個 30 分鐘的 K 棒走過的區域會使用一個符號代表，小企鵝這裡使用 A 至 Z，再從 a 至 v，共計 48 個字母代表一天共有 48 個 30 分鐘。之所以使用 48 這個數字是因為加密貨幣 24 小時都在進行交易，我們有 48 個時間段可以統計價格的位置；而美股或其他市場會因為其交易的時間不同，而造成觀察的時間段數量不同。

當我們要標記 TPO 時，可以將每個 K 棒看成是一整條的符號，依照不同時間分佈在圖表上。然後，我們將其壓縮到左側，就形成了如上圖常見的 TPO 圖表。